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錦盛新材業績增速正負交替波動   縮減10%募集資金轉創業板IPO

2019-12-09 07:25:28 來源:長江商報

    長江商報記者 徐佳

    兩年前主板IPO未成,浙江錦盛新材料股份有限公司(簡稱“錦盛新材”)縮減募資金額,向創業板發起沖擊。

    與前次不同,此次錦盛新材取消了原計劃投資2522萬的研究開發中心建設項目,并將募資總額由3.28億元縮減至2.93億元,縮減比例為10.7%。

    長江商報記者注意到,主打海外市場的錦盛新材近年來盈利能力呈較大波動,或將成為其IPO最大的絆腳石。其中,2015年至2018年,公司歸母凈利潤同比分別增長-8.5%,132.94%、-18.65%、24.82%,增速呈增長下降交替趨勢。

    同時,報告期內,錦盛新材海外銷售收入占比均在六成之上,公司外銷主要采用美元結算,匯率變動對公司以外幣結算的銷售業務存在一定的影響。

    值得一提的是,錦盛新材還面臨著供應商及客戶較為集中的風險。各報告期內,公司前五大客戶銷售收入占比均在50%左右,對于前五大供應商的采購金額也都超過了40%。

    業績增速呈增長下降交替波動

    錦盛新材主要從事化妝品塑料包裝容器的研發、生產和銷售。

    從股權結構上來看,截至目前,阮榮濤與高麗君夫婦直接持有錦盛新材30.82%股權,同時通過錦盛投資間接控制公司7%的股權,二人合計控制公司46.82%股權,為公司控股股東、實際控制人。同時,阮榮濤夫婦的一致行動人阮晉健、阮岑泓、阮榮根各自持有公司3%股份。

    此外,錦盛新材2016年引入的投資者上海立溢股權投資中心(有限合伙)、上?曝S科技創業投資有限公司分別持有公司25%、7.84%股份,為公司第二、四大股東,自然人洪煜持股比例為8.29%,為公司第三大股東。

    綜合兩版招股書,2014年至2018年,錦盛新材分別實現營收2.35億、2.58億、2.89億、3億、3.6億,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2473.36萬、2262.42萬、5269.98萬、4287.29萬、5351.31萬,期間整體增速分別為53.7%、116.36%。

    雖然業績保持向上增長,但錦盛新材近幾年業績增速并不穩定。其中,2015年至2018年,公司歸母凈利潤同比分別增長-8.5%,132.94%、-18.65%、24.82%。今年上半年,實現營收和歸母凈利潤分別為1.71億、3206.24萬,占去年全年的比例分別為47.54%、59.92%。

    此外,從錦盛新材的產品結構上來看,2016年至2019年上半年,公司主要產品膏霜瓶和乳液瓶系列產品的銷售收入占當期主營業務收入的比例分別為90.67%、90.23%、89.55%、91.8%,產品結構較為單一。

    而從其獲利能力上來看,2014年至2019年上半年,錦盛新材主營業務毛利率分別為31.28%、30.68%、36.07%、33.37%、32.39%、37.54%,也呈現出一定的波動性。

    與此同時,各報告期內,錦盛新材經營活動產生的現金流量凈額分別為4678.77萬、3506.79萬、5352.29萬(新版招股書為5504.67萬)、6499.89萬、4956.65萬、4053.26萬,波動較為明顯。

    海外銷售收入占比超過六成

    外銷收入占比較高情況下,匯率變動等也是影響錦盛新材業績的重要因素。據招股書披露,2016年至2019年上半年,錦盛新材外銷收入分別為1.81億、1.75億、2.03億、1.09億,占公司主營業務收入的比例分別為62.46%、58.45%、56.62%、64.25%。公司外銷主要采用美元進行結算,匯率的變動對公司以外幣結算的銷售業務存在一定的影響。

    其中,2016年度和2018年度美元呈升值趨勢,以美元結算的銷售產生較大的匯兌收益;2017年度人民幣升值,導致當年度發生較大金額的匯兌損失。2019年上半年,人民幣兌美元匯率呈先跌后漲的趨勢,匯兌損失金額較小。

    受此影響,2016年至2019年上半年,錦盛新材匯兌損益分別為-273.64萬元、279.18萬元、-141.63萬元、7.59萬元,占當期公司財務費用的比例分別為1059.88%、78.32%、154.13%、-35.16%。

    長江商報記者注意到,除了投資收益降低、原材料價格波動使得營業毛利下降之外,2017年匯兌損失增加也是造成公司當期增收不增利的主要原因。

    此外,錦盛新材主要客戶不乏海外知名化妝品公司。各報告期內,公司前五大客戶銷售收入分別為1.59億、1.49億、1.73億、0.91億,占比分別為55.01%、49.58%、47.99%、53.22%。其中,雅詩蘭黛、APR PACKAGING INC 、APC PACKAGING LLC等海外化妝品或化妝品包裝公司均為錦盛新材主要客戶。

    公司表示,由于知名的終端化妝品品牌制造商相對集中,且均有較為嚴格的供應商認定體系,公司在通過客戶的供應商資質認定后,雙方的交易量會逐步增大,這已經成為該行業內較為常見的情況。

    此外,錦盛新材供應商也較為集中。報告期內,公司來自于前五大供應商的采購金額分別為4935.95萬元、6788.18萬元、8265.79萬元、3149.59萬元,占比分別為40.48%、48.02%、46.57%、50.49%。


責編:ZB

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