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中天建設凈利5086萬復合年增長率82%

2020-05-28 08:16:44 來源:長江商報

●長江商報記者江楚雅

近日,中天建設集團有限公司(下稱“中天建設”)向港交所遞交招股資料,越秀融資擔任獨家保薦人。

從財務數據來看,中天建設的收入、凈利潤相對較快的增長。2017年-2019年總收入分別為12.79億元(人民幣,下同)、15.30億元及18.22億元;凈利潤分別為1533.4萬元、3570.8萬元及5086萬元,年復合增長率為82.4%。

招股書同時披露,自2017年5月16日至2019年1月20日,中天建設股份曾在新三板掛牌。中天建設認為,聯交所可為中天建設提供直接進入國際資本市場的機會,增強籌資能力和渠道,擴大股東基礎,支持業務增長。

長江商報記者注意到,該公司業務高度依賴湖南省,尤其是株洲市。據招股書,湖南占到公司2019年總收入的71.5%。

135個在建項目

招股書顯示,中天建設成立于1979年,成立時名為株洲市住宅建筑公司,為集體所有制企業,從事施工承包業務。2004年,中天建設改制為有限責任公司,并更名為湖南中天建設有限公司。目前為湖南省十大非國有建筑企業之一,也是湖南株洲排名第一的非國有建筑企業,并被認定為高新技術企業。

作為有著40多年經營歷史的總承包建筑集團,中天建設已戰略性地將業務拓展至中國其他市場。自2010年起進入海南市場,目前中天建設在中國南方地區多個省份擁有14家分公司,分別位于湖南省、海南省、湖北省、廣東省及福建省。

從業務范圍來看,中天建設的工程服務包括民用建筑工程、市政工程、地基基礎工程、裝配式鋼結構工程及其他承包工程。至2019年末,中天建設共有135個在建項目,合同總額約56.63億元。

為了擴張業務范圍,2004年4月,中天建設成立凱大設備,旨在從事建筑起重設備安裝、建筑機械、架管及扣件翻新及租賃業務;2006年3月成立中天建筑,旨在從事建筑項目分包。

招股書顯示,近3年中天建設集團總收入分別為12.79億元、15.30億元及18.22億元,復合年增長率為19.4%。同期毛利分別為0.989億元、1.365億元及1.834億元,毛利率在2019年達到10.1%;利潤分別為1533萬元、3570萬元及5086萬元,年復合增長率達到82.4%。

2019年18.22億元的總收入中,建筑合同收入占到99.7%,達到18.16億元。此外提供建筑機械及設備服務收入593萬元,占0.3%。

值得注意的是,該公司業務高度依賴湖南省,尤其是株洲市。據中天建設招股書,湖南占到公司2019年總收入的71.5%,海南收入占比22.1%,其它地區占比6.4%。而株洲市在公司2019年的業務占比,就達到57.7%。

對于今年新冠疫情對一季度以來的業績影響,中天集團在招股說明書中指出,由于及時采取防控措施并且在疫情后期積極復工復產,整體而言對集團整體財務和發展前景并無重大影響。

曾掛牌新三板

赴港交所上市之前,中天建設曾一度掛牌新三板。公開資料顯示,2017年5月16日至2019年1月20日,中天建設于新三板掛牌,期間,并無新增股東和任何股份交易。2019年1月21日,其從新三板摘牌。

對于為何從新三板退市,中天建設方面表示,新三板僅面向合格投資者,其市商、協議轉讓或投資者競爭轉讓交易機制,一定程度上難以充分識別公司市場價值及競爭優勢。

摘牌新三板一年多,中天建設集團向港交所發起挑戰與其財務狀況息息相關。

財報數據顯示,2017-2019年,中天建設集團資產負債率分別為83.24%、86.38%以及90.37%。其在2017、2018、2019年的借款分別為5700萬元、1.08億元及7620萬元。

融資主要依賴于銀行借款,數據卻顯示,2017-2019三年間,中天建設集團貸款實際利率為8.1%、3.9%及11.3%。大幅上升的貸款利率致使其融資成本從2018年的430萬元大幅增長106.98%至890萬元。

中天建設集團在招股書中也稱,與2018年相比,公司2019年融資成本上升,主要是因其借款利息增加所致。2019年,該公司年末現金及現金等價物8058.5萬元。當中,其在去年融資活動所用現金流量凈額達到1.5億元,主要包括償還借款1.23億元及償還關聯公司款項8430萬元。

值得注意的是,作為建筑單位,成本管控有所上漲。在2019年,中天建設的勞動力成本、勞務分包成本和建筑分包成本高達6.12億元,占了當期營收33.59%的比重。同期,中天建設的原材料成本亦高達7.96億元,占了當期銷售成本的一半。

不過,隨著生產效率的提高,預計2020年至2024年,原材料價格指數增速將略微下降,復合年增長率為2.6%,低于建筑業的復合年增長率,中天建設的原材料成本在未來幾年或沒有大幅上漲的風險。

責編:ZB

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